Eine Insolvenz bedeutet im Wohnungsbau meist den sofortigen Baustopp und massive Verluste für die Käufer. Dass es auch anders geht, zeigt die Abwicklung des insolventen Bauträgers Fiwoim. Trotz des laufenden Verfahrens wurde das Wohnprojekt F40 in Stuttgart fertiggestellt und nun erfolgreich an die Wohnungseigentümer übergeben.
Der Bauträger Fiwoim hatte im Mai 2024 Insolvenz angemeldet. Zu diesem Zeitpunkt war das Mehrfamilienhaus in der Stuttgarter Frauenkopfstraße erst zur Hälfte fertiggestellt. Vier der fünf exklusiven Wohneinheiten waren schon vor dem Insolvenzantrag verkauft. Ein Abbruch der Arbeiten hätte für die Gläubiger und Käufer einen immensen finanziellen Schaden bedeutet. Die Insolvenzverwaltung entschied sich daher gegen das Einfrieren der Baustelle und für eine aktive Fortführungsstrategie. Verantwortlich war das Team um Insolvenzverwalter Tobias Wahl von der Kanzlei Anchor Rechtsanwälte.
Rechtssichere Nachträge mit den Käufern
Um das Projekt fortführen zu können, mussten zunächst die rechtlichen Hürden genommen werden. Mit den bisherigen Käufern wurden im laufenden Verfahren Nachträge vereinbart, die eventuelle Mehraufwendungen während der Insolvenzphase rechtssicher regelten. Im Gegenzug erhielten die Erwerber die Zusage, dass ihre Wohneinheiten ohne qualitativen Verzug zu Ende gebaut werden.
Massedarlehen sichert die Liquidität am Bau
Der entscheidende Hebel für den Weiterbau war die Sicherung der Liquidität. Die ursprünglich finanzierende Bank stellte für die Rettung des Vorhabens ein sogenanntes Massedarlehen bereit. Mit diesen frischen Mitteln konnten die Handwerker und Subunternehmer ohne Unterbrechung bezahlt werden. Die technische Projektleitung übernahm der Dienstleister CPM, der durch ein engmaschiges Controlling sicherstellte, dass der verbliebene Kostenrahmen trotz der Insolvenzbedingungen strikt eingehalten wurde.
Was ist ein Massedarlehen?
Ein Massedarlehen ist ein Kredit, der nach Eröffnung eines Insolvenzverfahrens vom Insolvenzverwalter für die insolvente Gesellschaft aufgenommen wird. Es dient der Sicherung der Liquidität, um angefangene Bauprojekte ohne Baustopp fertigzustellen, Handwerker weiterzubezahlen und so den Wert der Immobilie für die Gläubiger zu erhalten.
Massedarlehen gehören zu den sogenannten Masseverbindlichkeiten. Sie werden im Verfahren vor den Forderungen aller anderen normalen Insolvenzgläubiger zu 100 Prozent zurückgezahlt. Finanzierende Banken gewähren Massedarlehen nur, wenn die vollständige Fertigstellung und der anschließende Verkauf der Immobilie rechtlich und wirtschaftlich garantiert sind, um einen Totalausfall zu verhindern.
Zweiter Sanierungserfolg nach Großprojekt in Heilbronn
Das Stuttgarter Projekt ist kein Einzelfall im laufenden Fiwoim-Verfahren. Im November 2025 konnte das weitaus größere Wohnquartier Polygon in Heilbronn mit insgesamt 89 Wohneinheiten fertiggestellt und an die Käufer übergeben werden.
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